«КОМСТАР–ОТС» объявляет финансовые результаты за первый квартал 2008 года

Основные финансовые показатели

27% рост консолидированной выручки по сравнению с первым кварталом 2007 года до US$ 417,0 млн.
31% рост показателя OIBDA  Группы по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до US$ 170,3 млн., маржа OIBDA составила 40,8%
31% рост операционной прибыли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до US$ 121,3 млн., маржа операционной прибыли составила 29,1%
Чистая прибыль в 1 квартале 2008 года составила US$ 54,1 млн.
67% рост денежных средств от основной деятельности по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до US$ 148,4 млн.
35% рост активов по сравнению с первым кварталом 2007 года до US$ 4,97 млрд.
Показатель Cash CAPEX  составил US$ 43,4 млн., или 10,4% от выручки

Основные операционные показатели 1 квартала 2008 года

Число новых абонентов услуги широкополосного доступа в Интернет (ШПД) в целом по России составило 108 тыс., что на 80% больше, чем в первом квартале 2007 года, и на 14% больше, чем в четвертом квартале 2007. Общее число абонентов на конец первого квартала 2008 года достигло 850 тыс.
Число абонентов ШПД в Москве выросло по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 77%,  а по сравнению с четвертым кварталом 2007 года – на 15%, достигнув 750 тыс. абонентов, включая 134 тыс. пользователей услуги Triple Play (телефония, ШПД, ТВ).
Число квартирных абонентов широкополосного доступа в регионах выросло по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в двадцать раз и на 19% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув 40 тыс.; число пользователей услуги «Платное ТВ» составило 107 тыс.
На конец квартала 51% квартирных абонентов МГТС пользовались безлимитным тарифом.
По состоянию на конец апреля 11% корпоративных абонентов МГТС выбрали безлимитный тарифный план.
В феврале 2008 года завершено строительство сети междугородной и международной связи.

Сергей Приданцев, Президент «КОМСТАР-ОТС», так прокомментировал результаты первого квартала: «Группа компаний «КОМСТАР-ОТС» продолжает осуществлять последовательные шаги в реализации стратегии «Пять углов атаки». Уже после окончания отчетного квартала, в середине мая мы завершили регистрацию нашей сети междугородной и международной связи, построенной в феврале 2008 года, и начали переговоры с нашими корпоративными клиентами по переводу на нашу сеть дальней связи, что существенно повысит конкурентоспособность Группы и принесет дополнительные доходы.

Мы также продолжаем исследовать возможности развития сетей связи «КОМСТАР-ОТС» и повышения их эффективности, включая начало тестирования технологии IMS в Москве с целью развития мультисервисных услуг, включая целевой маркетинг, а также повышения уровня доходности. Группа компаний продолжает региональную экспансию путем осуществления сделок по слиянию и поглощению (в частности, осуществив приобретение ведущего оператора в Рязани), развития инфраструктуры в Подмосковье и других стратегических регионах России; мы также исследуем возможности сотрудничества в регионах с другими дочерними компаниями АФК «Система». Группа «КОМСТАР-ОТС» укрепляет свои позиции на территории стран СНГ: продолжается развитие сети WiMAX в Армении, запущен проект развития услуг Double Play (ШПД, IP TV) в Одессе (Украина). Наши успехи были признаны международным сообществом, свидетельством чего явилось присуждение «КОМСТАР-ОТС» звания Best Telecom Company in Russia журналом «Global Finance».

Ирина Матвеева, Вице-президент по экономике и финансам ОАО «КОМСТАР–ОТС», добавила: «Рост выручки в первом квартале был вызван в основном развитием региональных подразделений, повышенным спросом на безлимитный тариф для голосовых услуг среди абонентов МГТС и увеличением объема CPP-трафика. Прибыльность была обеспечена за счет роста прибыльности альтернативного сегмента, как в Москве, так и в регионах. Отмечу, что результаты первого квартала соответствуют ранее объявленному прогнозу деятельности компании на 2008 год».

С 1 января 2008 года «КОМСТАР-ОТС» изменил учетную политику в отношении консолидации приобретенных компаний. В 2007 году и ранее результаты приобретенных компаний за период с начала года по конец квартала консолидировались целиком в квартале, в котором осуществлялось приобретение, а прибыль, полученная компаниями до даты приобретения, отражалась в консолидированном отчете о прибылях и убытках как доля миноритариев. Начиная с 2008 года, «КОМСТАР-ОТС» консолидирует результаты деятельности приобретаемых компаний с даты, ближайшей к дате приобретения. Такая учетная политика улучшает сравнимость результатов деятельности Компании с собственными результатами за различные периоды и с результатами деятельности конкурентов. Вся сопоставимая финансовая информация, приведенная в настоящем документе, была скорректирована в соответствии с новой учетной политикой. В частности,  результаты ОАО «Региональный технический центр» (РТЦ) и ООО «Цифровые Телефонные Сети Юг» (ЦТС) консолидируются, начиная с 31 декабря 2007 года, и не включаются в результаты Группы за четвертый квартал 2007 года.

Обзор операционной деятельности

Выручка Группы за первый квартал 2008 года выросла на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 4% по отношению к четвертому кварталу 2007 года. Рост выручки был обусловлен продолжающимся высоким спросом на безлимитный тариф на голосовые услуги для физических лиц-абонентов МГТС, эффектом от введения принципа «платит звонящий», развитием бизнеса в регионах и укреплением курса рубля относительно доллара США . Помимо этого, рост выручки также связан с консолидацией в отчетности ООО «Цифровые Телефонные Сети Юг» и ОАО «Региональный технический центр», приобретенных в четвертом квартале 2007 года (согласно новой учетной политике результаты компаний исключены из отчетности за четвертый квартал 2007 года).

Выручка от соединений с фиксированных городских телефонов на сотовые выросла на 61% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года и на 6% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув US$ 37,4 млн., что составляет 9% выручки Группы за отчетный период. Объем CPP-трафика в первом квартале 2008 года вырос до 662,1  млн. минут, что на 32% больше, чем за аналогичный период прошлого года и на 4% больше, чем в четвертом  квартале 2007 года.

Операционные расходы Группы за вычетом расходов по износу и амортизации в первом квартале 2008 года выросли на 24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 4% по сравнению с четвертым кварталом 2007 года. Рост расходов обусловлен расширением присутствия Группы компаний на телекоммуникационных рынках, консолидацией с 2008 года операционных затрат приобретенных компаний, увеличением объема трафика на сети подвижной связи (СРР), а также расходами, связанных с запуском собственной сети дальней связи. При этом процентное соотношение операционных расходов за вычетом износа и амортизации и выручки в отчетном квартале снизилось до 59,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Показатель OIBDA в отчетном квартале вырос на 31% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 4% относительно предыдущего квартала, достигнув US$ 170,3 млн. OIBDA в процентах от выручки увеличилась до 40,8% в отчетном квартале по сравнению с 39,6% в первом квартале 2007 года, и осталась практически на уровне четвертого квартала 2007 года.

Расходы Группы по износу и амортизации увеличились с US$ 37,6 млн. в первом квартале 2007 года до US$ 48,9 млн. в отчетном квартале и снизились с US$ 53,7 млн. в четвертом квартале 2007 года, отразив эффект приобретения компаний и увеличение инвестиций, осуществленных в течение 2007 года. Снижение по сравнению с предыдущим кварталом обусловлено списанием некоторых основных средств и нематериальных активов в четвертом квартале 2007 года.

Операционная прибыль в первом квартале 2008 года выросла на 31% по сравнению с аналогичным показателем 2007 года и на 10% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув US$ 121,3 млн., или 29,1% от выручки, в то время как в первом квартале прошлого года этот показатель составлял 28,2%, а в четвертом квартале – 27,6%.

Чистый процентный расход в отчетном квартале снизился до US$ 4,4 млн. с US$ 10,5 млн. в первом квартале 2007 года и US$ 8,9 млн. в четвертом квартале 2007, отразив смешанный эффект роста объема займов, а также процентных вкладов и других инвестиций Группы.
 
Переоценка стоимости опциона «пут», являющегося частью платы за приобретение 25%+1 акции холдинга «Связьинвест» в декабре 2006 года, привела к возникновению в первом квартале 2008 года неденежной прибыли в размере US$ 14,4 млн. по сравнению с прибылью от переоценки опциона «колл и пут» в размере US$ 13,5 млн. и US$ 66,4 млн. в первом и четвертом кварталах 2007 года, соответственно. Влияние переоценки на чистую прибыль Группы было снижено за счет 44% доли миноритариев, эффект на чистую прибыль составил  US$ 8,0 млн. в сравнении с US$ 7,5 млн. в первом квартале 2007 года и US$ 37,0 млн. в четвертом квартале 2007 года.

Помимо этого, на отчетность Группы в первом квартале оказал влияние убыток от курсовой разницы в размере US$ 3,9 млн., возникший в результате переоценки  долларовых инвестиций, а также некоторых номинированных в евро займов и обязательств по финансовой аренде, что сравнимо с прибылью в размере US$ 3,4 млн. за первый квартал 2007 года. Результаты первого квартала 2007 года включали также прибыль от продажи 45% пакета акций ЗАО «Метроком» в сумме US$ 3,2 млн.

Прибыль Группы до налогообложения, за вычетом эффекта переоценки опциона, выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 27% и составила в первом квартале 2008 года US$ 113,1 млн. Эффективная ставка налога на прибыль до влияния переоценки опциона и обесценения долгосрочных инвестиций в четвертом квартале 2007 года снизилась с 30,2% в первом квартале 2007 года до 24,7% в отчетном квартале по сравнению с 18,1% четвертом квартале 2007 года. Рост данного показателя в отчетном квартале по сравнению с первым кварталом 2007 года было вызвано разовой корректировкой отложенных налоговых обязательств в связи с улучшениями налоговой документации, отраженной в четвертом квартале 2007 года.
 
Рост доли миноритариев с US$ 32,5 млн. в первом квартале 2007 года до US$ 45,4 млн. в отчетном квартале вызван в основном увеличением прибыли МГТС.

Чистая прибыль Группы выросла на 24% до US$ 54,1 млн. по сравнению с US$ 43,7 млн. в первом квартале 2007 года.

Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении за отчетный период выросло с 358 228 356 в первом квартале 2007 года до 404 456 856 в отчетном квартале в сравнении с 370 787 899 в четвертом квартале 2007 года, что явилось результатом исполнения «колл»-части опциона компанией Access Telecommunications Coöperatief U.A. и высвобождения большей части казначейских акций. В результате, несмотря на рост чистой прибыли Группы, базовая прибыль на акцию в первом квартале 2008 года составила US$ 0,13 по сравнению с US$ 0,14 в четвертом квартале 2007 года и с US$ 0,12 в первом квартале 2007 года.

Услуги широкополосного доступа в Москве и регионах

Группа предоставляет услуги широкополосного доступа (ШПД) не только в Москве, но и в регионах России.

Широкополосный доступ является одним из основных драйверов развития рынка фиксированной связи, что находит свое отражение в ситуации, складывающейся как на московском рынке телекоммуникационных услуг, так и в регионах. Учитывая данную тенденцию, Компания осуществляет значительные инвестиции в техническое обеспечение и маркетинг с целью достижения и сохранения лидирующих позиций в сфере предоставления услуг широкополосного доступа на всей территории России к 2011 году.

Для достижения этой цели «КОМСТАР-ОТС» использует техническую сеть и собственную сеть продаж МГТС, а также широкую сеть дилеров для предложения высокоскоростного широкополосного доступа в Интернет 3,6 миллионам домохозяйств, уже являющимся пользователями голосовых услуг МГТС, при этом абоненты МГТС получают эти услуги в кредит с возможностью оплаты по единому счету. Для предоставления сервисов ШПД проводится селективную модернизацию «последней мили», (эксклюзивным правом на доступ к которой владеет МГТС), конечной целью которой является обеспечение порядка 80% московских абонентов высокоскоростным доступом в Интернет (до 24 Мбит/сек) до конца 2009 года.

Число абонентов - физических лиц широкополосного доступа Группы «КОМСТАР-ОТС» в Москве на конец первого квартала 2008 года выросло по сравнению с первым кварталом 2007 года на 83% и составило 750 тыс. Прирост квартирных абонентов ШПД за отчетный квартал составил 99 тыс., при этом 90% выбрали тарифные планы со скоростью 1024 Кбит/с и выше. Подобный рост абонентской базы ШПД стал возможен благодаря продолжающейся успешной реализации кампании «ШПД в каждый дом», запущенной в ноябре 2007 года, и активной работе сети розничных пунктов продаж. Новая стратегия по развитию услуг ШПД дает «КОМСТАР-ОТС» существенное конкурентное преимущество на данном рынке и позволяет создать базу для продвижения высококачественных дополнительных услуг. Число пользователей услуг платного телевидения в Москве выросло с 122 тыс. на конец 2007 года до 134 тыс. на конец первого квартала 2008 года, что на 30% больше чем на конец первого квартала 2007 года.
По оценке независимых экспертов , доля «КОМСТАР-ОТС» на рынке ШПД Москвы выросла на конец первого квартала 2008 года до 35,7% по сравнению с 34,3% на конец 2007 года. Стратегической целью Группы является завоевание не менее 50% доли рынка к концу 2011 года.
В первом квартале 2008 года показатель ARPU по Москве был на уровне US$ 13,4 в сравнении с US$ 20,5 в первом квартале 2007 года и US$ 17,5 в четвертом квартале. Снижение показателя по сравнению с четвертым кварталом 2007 года связано с существенным набором абонентской базы за последние два квартала. Ожидается, что уровень ARPU будет повышаться в течение второй половины года, отражая запуск новых высокоскоростных тарифов и дополнительных услуг.

Осуществляемая Группой селективная модернизация «последней мили» МГТС с использованием технологий FTTC и ADSL 2+ призвана увеличить пропускную способность сети и обеспечить абонентов не только высокоскоростным доступом в Интернет (до 24 Мбит/с), но и высококачественными дополнительными услугами, такими как, например, телевидение высокой четкости (HDTV). Тестирование данных услуг было начато в феврале 2008 года, первого июля на модернизированной части сети МГТС услуги будут запущены в коммерческую эксплуатацию. В соответствии с анонсированным совместным проектом с корпорацией Intel относительно развития технологии мобильного WiMAX в России, к концу 2008 года в Москве будет построена и запущена в эксплуатацию сеть беспроводного широкополосного доступа на основе технологии WiMAX, что позволит сделать пользование услугами «КОМСТАР-ОТС» еще более удобным.

Это позволит Группе компаний предоставлять своим клиентам комплекс из пяти основных услуг: услуги местной и МГ/МН телефонии, безлимитный широкополосный Интернет и ТВ в квартире и мобильный Интернет WiMAX при пользовании ноутбуком вне дома.

В соответствии со стратегией предложения потребителю уникального пакета телекоммуникационных услуг Комстар заключил стратегическое соглашение с компанией FON Wireless Ltd., развивающей единую сеть беспроводного доступа в Интернет по технологии Wi-Fi, уже состоящую из около 230 тыс. активных хот-спотов по всему миру. В соответствии с соглашением, FON и «КОМСТАР-ОТС» создадут на основе абонентской базы группы «КОМСТАР-ОТС» в Москве сеть Wi-Fi-доступа в Интернет, все участники которой автоматически станут пользователями общемировой сети FON. В 2008-2009 годах «КОМСТАР-ОТС» планирует установить в Москве 30 тыс. точек доступа Wi-Fi в рамках проекта с FON.

Число пользователей услуг ШПД в регионах выросло с 5 тыс. на конец первого квартала 2007 года и с 44 тыс. на конец 2007 года до 52 тыс. на конец отчетного квартала. Число квартирных абонентов, использующих широкополосный доступ в Интернет, выросло с 2 тыс. на конец первого квартала 2007 года и с 33 тыс. на конец 2007 года до 40 тыс. на конец отчетного квартала, в тоже время число пользователей услуги кабельного ТВ в регионах выросло со 102 тыс. на конец 2007 года до 107 тыс. на конец отчетного периода, что на 9% больше аналогичного показателя в первом квартале 2007 года. Целью «КОМСТАР-ОТС» в регионах является увеличение числа пользователей услуг ШПД до 100 тыс. к концу 2008 года.

Компании ЦТС и РТЦ, приобретенные в 4 квартале 2007 года, насчитывают 30 тысяч абонентов ШПД, а также 107 тысяч абонентов кабельного ТВ.
 
Во второй половине 2007 года Группа компаний «КОМСТАР-ОТС» также начала предоставлять услуги ШПД посредством собственной сети NGN и в настоящее время обеспечивает своих клиентов широкополосным доступом в Интернет в Санкт-Петербурге, Самаре, Тольятти, Саратове, Энгельсе, Сочи, Адлере, Краснодаре, Ростове-на-Дону и Ростовской области, Сургуте, ХМАО и ЯНАО, Тюмени, Нижневартовске, Нягани и Оренбурге, а также в Киеве и Одессе.
 
Обзор результатов деятельности отдельных бизнес-сегментов

Традиционный сегмент в Москве

«КОМСТАР-ОТС» владеет 56% уставного капитала МГТС, которая является базовым оператором фиксированной связи в Москве и предоставляет в столице технологические ресурсы всей Группе. МГТС владеет эксклюзивным правом на доступ к «последней миле» в Москве, и его клиентская база, включая корпоративный сектор, составляет 4,4 миллионов абонентов. МГТС предоставляет как регулируемые услуги связи, так и услуги широкополосного доступа в Интернет населению.
 
Монтированная емкость МГТС по состоянию на конец марта 2008 года составила 4,8 млн. линий в Москве, в том числе 4,4 млн. активных линий для квартирных и корпоративных абонентов. Доля МГТС на рынке услуг телефонии физическим лицам в Москве составила 97%.

МГТС проводит селективную модернизацию «последней мили» с использованием технологии FTTC (Fiber-to-the-Curb, оптоволокно до активного шкафа) с целью достижения технической и маркетинговой синергии и обеспечения клиентов Группы не только широкополосным доступом в Интернет на высоких скоростях, но и дополнительными услугами, такими как телевидение высокой четкости. По состоянию на конец первого квартала 2008 года было смонтировано оборудование на 6 АТС и в 31 распределительном шкафе, смонтировано более 6 тыс. ADSL2+ портов. Протяженность проложенного оптического кабеля составила более 44 км. Таким образом, около 20 тыс. семей была обеспечена техническая возможность увеличения скорости доступа в Интернет до 24 мегабит в секунду.

Параллельно с модернизацией «последней мили» МГТС осуществляет цифровизацию своей сети. Уровень цифровизации сети МГТС составил 54% по состоянию на конец марта. Согласно прогнозам, к концу года данный показатель достигнет 63%.

МГТС продолжила процесс реструктуризации, сократив количество сотрудников до 13 тыс. человек. К концу 2008 года в компании будет работать 11,7 тыс. человек по сравнению с 13,4 тыс. человек на конец 2007 года. Ожидается, что количество линий на одного сотрудника повысится с 290 на конец 2007 года до 900 к концу цифровизации.

Рост выручки МГТС составил 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Факторами роста выступили изменение регулируемых тарифов на голосовую связь для квартирных абонентов с 1 февраля 2007 года, частично скомпенсированное снижением безлимитного тарифа на 35 руб. с 1 февраля 2008 года, а также увеличение доходов от операторов благодаря повышению нерегулируемых тарифов на аренду канализации.

По состоянию на 31 марта 2008 года 51% квартирных абонентов МГТС использовали безлимитный тарифный план на голосовые услуги, 28% выбрали поминутную тарификацию, а оставшиеся 22% - комбинированный тариф. Базовый объем минут в рамках комбинированного тарифного плана был увеличен в декабре 2007 года до 450 минут, вслед за этим в феврале 2008 года  была сокращена на 9% абонентская плата за пользование безлимитным тарифным планом  - с 380 до 345 рублей.  

Выручка в сегменте услуг, предоставляемых квартирным абонентам, выросла на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом СРР трафик вырос на 41% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года с 282,6 млн. минут до 398,1 млн. минут, а выручка от данного вида услуг выросла на 53%, составив  US$ 20,8 млн. по сравнению с US$ 13,6 млн. в первом квартале 2007 года. Выручка от оказания голосовых услуг корпоративным абонентам выросла на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом СРР трафик вырос на 56% по сравнению с  аналогичным периодом прошлого года со 106,8 млн. минут до 166,7 млн. минут, а выручка от данного вида услуг выросла на 69% до US$ 10,3 млн. по сравнению с US$ 6,1 млн. в первом квартале 2007 года.
Выручка от оказания услуг сторонним операторам связи выросла на 19% по сравнению с первым кварталом 2007 года. Положительную динамику обеспечил 16% рост выручки от сдачи в аренду инфраструктуры МГТС. В то же время, выручка от оказания услуг дальней связи снизилась на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в результате смешанного эффекта нескольких факторов: повышения стоимости минуты МГ/МН трафика с 1 февраля 2007 года; введения компенсационной надбавки с 1 января 2007 года, впоследствии отмененной с 1 января 2008 года; а также снижения на 3% объема МГ/МН трафика до 359 миллионов минут.

Таким образом, показатель OIBDA для традиционного сегмента вырос на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а маржа OIBDA увеличилась с 46% до 47%.

2. Альтернативный сегмент Москве

В Группу «КОМСТАР-ОТС» входят лидирующие альтернативные операторы фиксированной связи Москвы, предоставляющие услуги широкополосного доступа в Интернет и мультисервисные услуги связи физическим лицам и корпоративным абонентам в Москве и Московской области. Данная бизнес-единица объединяет деятельность «КОМСТАР-Москва» и «КОМСТАР-Директ».

В результате существенного роста абонентской базы ШПД число квартирных абонентов выросло на 39% по сравнению с первым кварталом 2007 года и на 11% по сравнению с четвертым кварталом 2007 года до 732 тыс.  

Число корпоративных абонентов выросло до 33 тыс. несмотря на то, что до последнего времени «КОМСТАР-ОТС» оказывал услуги дальней связи лишь в качестве агента лицензированных операторов МГ/МН связи. «КОМСТАР-ОТС» завершил строительство собственной сети дальней связи в феврале, объем капитальных вложений составил около US$ 14 млн. Это позволит «КОМСТАР-ОТС» существенно усилить пакет услуг, предлагаемых корпоративным абонентам.

«КОМСТАР-ОТС» завершил реорганизацию и слияние с компаниями «Телмос» и «МТУ-Интел» во втором квартале 2007 года, а также с компанией «Голден Лайн» после окончания первого квартала 2008 года. Это часть продолжающегося процесса упрощения корпоративной структуры Группы путем слияния дочерних компаний с ОАО «КОМСТАР-ОТС». Присоединение компании «ПортТелеком» запланировано на второй квартал 2008 года.

Выручка альтернативного сегмента в Москве выросла на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в результате роста базы и ARPU корпоративных абонентов, роста объемов трафика с фиксированных сетей на мобильные и укрепления курса рубля относительно доллара. Рост выручки от корпоративных клиентов составил 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в результате существенного роста ARPU корпоративных клиентов Комстар-Директа. CPP-трафик сгенерировал US$ 4,7 млн. выручки от квартирных и корпоративных абонентов за первый квартал 2008 года по сравнению с US$ 3,4 млн. в первом квартале 2007 года и US$ 4,8 млн. выручки в четвертом квартале 2007 года.

Операционные расходы сегмента за вычетом амортизации выросли до US$ 102,8 млн. по сравнению с US$ 84,1 млн. в первом квартале 2007 года и снизились по сравнению со US$ 113,9 млн. в четвертом квартале 2007 года. Рост по сравнению с первым кварталом 2007 года обусловлен ростом коммерческих расходов на US$ 3,9 млн.; ростом расходов по пропуску трафика на US$ 7,0 млн. благодаря росту CPP трафика и росту затрат по аренде каналов, связанных с эксплуатацией сети дальней связи.

Расходы, понесенные сегментом в четвертом квартале, включали US$ 6,2 млн. доначисления, которое связано с изменением учетной политики в отношении опционной программы для менеджмента. Расходы по этой программе учитываются, начиная с четвертого квартала, основываясь на ее справедливой оценке опционов на дату отчетности по сравнению с ранее используемым учетом по цене предоставления опциона. Помимо прочего, маркетинговые расходы в четвертом квартале были выше на US$ 6 млн.

В результате вышеизложенного показатель OIBDA сегмента вырос до US$ 25,0 млн. с US$ 17,0 млн. год назад и US$ 16,8 млн. в четвертом квартале, а маржа OIBDA выросла до 20% по сравнению с 17% год назад и 13% в прошлом квартале.
 
3. Альтернативный сегмент в регионах и странах СНГ

Бизнес «КОМСТАР-ОТС» в регионах и за рубежом включает в себя деятельность операторов в регионах России (в пяти из семи федеральных округов: Центральном, Северо-Западном, Южном, Приволжском и Уральском), на Украине и в Армении.

«КОМСТАР-ОТС» развивает альтернативный сегмент в регионах и странах СНГ в соответствии с корпоративной стратегией Группы.

Абонентская база пользователей услуг ШПД составила 52 тыс. по сравнению с 5 тыс. на 31 марта 2007 года и с 44 тыс. на конец 2007 года. Абонентская база квартирных абонентов выросла до 40 тыс. по с 2 тыс. сравнению с первым кварталом 2007 года и 33 тыс. абонентов в конце 2007 года. Число пользователей платного ТВ выросло до 107 тыс. по сравнению с 102 тыс. на конец 2007 года. Рост абонентской базы был, в первую очередь, обусловлен приобретением и развитием лидирующего на рынке Ростовской области альтернативного оператора ЦТС. Цель «КОМСТАР-ОТС»  увеличить абонентскую базу услуг ШПД до более, чем 100 тыс. к концу 2008 года.

В январе 2008 года дочерняя компания «КОМСТАР-ОТС» – ОАО «Тюменнефтегазсвязь» (ТНГС), ведущий альтернативный оператор Тюменского региона, объявила о завершении строительства первой очереди магистральной радиорелейной линии связи (РРЛ) на территории Ханты-Мансийского и Ямало-Ненецкого автономных округах. «КОМСТАР-ОТС» планирует увеличить число портов широкополосного доступа в 2008 году до 10 тысяч.

В настоящее время Компания проводит объединение своих активов на Украине в рамках единой дочерней компании. «КОМСТАР-ОТС» уже осуществил запуск услуги IPTV в Одессе в марте 2008 года.

В январе 2008 года «КОМСТАР-ОТС» объявил о начале строительства сети беспроводного широкополосного доступа в Армении на основе технологии WiMAX, запуск которой в коммерческую эксплуатацию запланирован на лето 2008 года. На первом этапе строительства сети WiMAX в этом году в Армении «КОМСТАР-ОТС» построит 24 базовые станции, связь между которыми будет производиться по арендованным волоконно-оптическим линиям и частично с помощью радиомостов и радиорелейных линий связи. Компания планирует предоставлять на сети WiMAX такие услуги, как высокоскоростной доступ в Интернет, передача мультимедийного контента, голосовые услуги (VoIP). Потребителями этих услуг будут как частные лица, так и корпоративные клиенты.

Выручка альтернативного сегмента за пределами Москвы выросла более чем в 3 раза по сравнению с первым кварталом 2007 года и почти в 3 раза по сравнению с четвертым кварталом 2007 года благодаря приобретению операторов ЦТС и РТЦ в четвертом квартале 2007 года, которые стали крупнейшими приобретениями в истории Комстара.

Обе приобретенные компании имеют более высокий показатель маржи OIBDA, чем существующие региональные операторы «КОМСТАР-ОТС» за пределами Москвы, которые находятся пока на раннем этапе развития. «КОМСТАР-ОТС» проводит реструктуризацию своего регионального бизнеса с целью повышения его прибыльности. Показатель OIBDA, таким образом, вырос более чем в 15 раз по сравнению с первым кварталом 2007 года и в более чем 8 раз по сравнению с четвертым кварталом 2007 года, а маржа OIBDA сегмента выросла с менее чем 10% до 30%.

Финансовый обзор

Денежный поток от операционной деятельности в первом квартале 2008 года вырос на 67% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив US$ 148,4 млн. Объем денежных средств, использованных в инвестиционной деятельности, составил US$ 69,4 млн. и, в основном, состоял из капитальных вложений и размещения свободных денежных средств за вычетом краткосрочных инвестиций, погашенных в течение квартала. Капитальные вложения Группы составили US$ 43,4 млн. по сравнению с US$ 64,1 млн. в первом квартале 2007 года, и, в основном состояли из средств, потраченных на модернизацию «последней мили» МГТС, развитие инфраструктуры в регионах, а также продолжающийся проект цифровизации сети МГТС.
 
Чистые денежные средства, использованные в финансовой деятельности в четвертом квартале, составили US$ 9,9 млн. Это средства, потраченные на выплату долгов и обязательств по финансовой аренде, срок погашения которых истек в первом квартале 2008 года.
Остаток денежных средств и их эквивалентов Группы, таким образом, увеличился до US$ 258,9 млн. Общая сумма заемных средств Группы, включая обязательства по финансовой аренде, также увеличилась до US$ 1 048,1 млн. на конец первого квартала. Показатель чистого долга снизился до US$ 789.2 млн. Показатель общего долга к OIBDA  продолжил снижаться, с 1,61 на конец четвертого квартала 2007 года и 2,13 на конец первого квартала 2007 года до 1,57 по состоянию на конец отчетного квартала.

Чистый денежный поток, рассчитанный как операционный денежный поток за вычетом cash CAPEX вырос с US$ 24,9 млн. до US$ 105,0 млн. по сравнению с первым кварталом 2007 года и US$ 17,6 млн. в четвертом квартале 2007 года за счет роста операционного денежного потока и более низкого уровня капитальных вложений в течение квартала.

 «КОМСТАР-ОТС» учитывает инвестиции в акции ОАО «Связьинвест» по первоначальной стоимости. Рыночная стоимость пакета в «Связьинвесте», рассчитанная как сумма долей в публично торгуемых межрегиональных компаниях связи, входящих в «Связьинвест», выросла на 39% с US$ 1,6 млрд. по состоянию на 11 декабря 2006 года до US$ 2,3 млрд. на конец первого квартала 2008 года.